Leveraged buyout意思

Leveraged buyout (LBO) 是一種企業收購形式，其中收購公司主要通過債務融資（貸款和債券）來為交易融資，而不是依靠股權融資。這種收購策略允許收購方使用目標公司的資產和未來現金流作為抵押來借貸資金，從而最大限度地減少他們自己的股權投資。

在LBO中，收購方通常會成立一個特殊目的公司（SPV）來持有目標公司的股權。SPV通過借貸來籌集大部分資金，然後使用這些資金來購買目標公司的股權。目標公司的資產和現金流被用來償還債務。由於債務的利息成本通常低於股權資本的成本，收購方可以通過這種方式提高回報率。

LBOs在20世紀80年代的美國非常流行，當時許多大型公司被私募股權公司收購。這些交易通常涉及大量的債務，因此收購後的公司可能會承擔較高的財務風險。LBOs的成功與否取決於收購方能否有效管理和提高目標公司的盈利能力，以償還債務並產生足夠的現金流來支付利息和償還本金。