貼現債券意思

貼現債券（Discount Bond）是一種債券，其發行時的價格低於其面值，買賣時的差價即為投資者獲得的收益。這種債券在到期時，持有人可以獲得與債券面值相等的金額，而不會收到利息支付。貼現債券的收益來自於購買時的低價與到期時的面值之間的差額。

舉例來說，如果一張貼現債券的面值為100元，發行時的價格為95元，那麼投資者購買這張債券的收益就是5元（100元 - 95元）。這種債券通常由政府或大型企業發行，因為它們有較高的信用評級，能夠以低於面值的價格發行債券。

貼現債券與傳統的附息債券（Coupon Bond）不同，後者在發行時設定了固定的息票利率，持有人在持有期間會收到定期的利息支付，到期時再收到面值。而貼現債券則沒有這樣的利息支付，投資者獲得的收益僅來自於購買時的低價與到期時的面值之間的差額。

貼現債券的價格會隨著市場利率的變化而波動。當市場利率上升時，貼現債券的價格通常會下降，因為投資者可以從其他地方獲得更高的回報。反之，當市場利率下降時，貼現債券的價格通常會上漲。

貼現債券的收益通常以年利率（Annual Percentage Yield, APY）來表示，這是一個將複利計算在內的利率，用來衡量投資者在一年內可以獲得的實際收益。計算貼現債券的APY需要考慮到債券的購買價格、面值和到期時間等因素。