到期殖利率的意思

到期殖利率（Yield to Maturity, YTM）是指投資人購買固定收益證券（如債券）並持有至到期日所獲得的預期報酬率。這個報酬率是經過現金流的貼現計算得出來的，包括了債券的購買價格、未來所有的利息支付和到期時的本金回收。

到期殖利率是債券投資者重要的參考指標，它考慮了債券的購買價格、票面利率、到期時間和面值等因素。如果債券的購買價格低於其面值，到期殖利率通常會高於票面利率；反之，如果購買價格高於面值，則到期殖利率會低於票面利率。

計算到期殖利率的公式如下：

YTM = (Total Future Cash Flows - Purchase Price) / (Purchase Price * Number of Years to Maturity)

其中，Total Future Cash Flows是指未來所有的利息支付和到期時的本金回收總和，Purchase Price是購買債券的價格，Number of Years to Maturity是債券的到期時間。

到期殖利率是一個折現率，它使得債券未來的現金流在現值下等於債券的購買價格。因此，到期殖利率也稱為內在報酬率（Internal Rate of Return, IRR）。