借殼上市是什麼意思

借殼上市（Shelf Registration）是指一家公司通過收購一家已經在證券交易所上市的「殼公司」，來達到間接上市的目的。這種做法可以使新公司避免直接上市所需的繁複程式和費用，因為它繼承了殼公司的上市地位。

通常，殼公司是指那些在交易所上市，但業務經營不佳或市值較低的公司。這些公司可能因為各種原因（如管理不善、市場競爭激烈等）導致其股價低迷，市值低於實際資產價值。這種情況下，這些公司可能會成為被收購的對象。

借殼上市的操作步驟一般包括：

尋找合適的殼公司：新公司會尋找那些市值低、股權結構簡單、業務範圍廣泛且容易重組的殼公司。
進行資產重組：新公司會將自己的資產和業務注入殼公司，同時可能會進行反向收購（reverse merger），即殼公司收購新公司的大部分股權，從而使新公司成為殼公司的主要經營實體。
更換管理層：新公司可能會更換殼公司的管理層和董事會成員，以更好地控制公司運營。
公告並獲得批准：新公司需要向證券監管機構和交易所提交相關檔案，公告此次交易，並獲得批准。
完成交易：交易完成後，新公司就通過殼公司實現了間接上市，其股票可以在交易所進行交易。

借殼上市有時也被稱為反向收購（reverse takeover）或後門上市（backdoor listing）。這種做法在某些國家或地區是合法的，並且被視為一種快速進入資本市場的途徑。然而，不同市場對借殼上市的監管要求和透明度要求可能不同，投資者應當謹慎評估相關風險。